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责任编辑：桂强财政发力空间有多大？【天风研究·固收】 孙彬彬/高志刚/周泽平摘要：下半年预算内财政支出有空间，主要的不确定性在于 “调节性资金”，若保持近3年来的调整规模，则空间显著；若其显著收缩，则空间有限。预算内资金以外，需考虑财政支出的杠杆效应，虽存在财政规范和金融监管约束，但由于PPP落地效率提升、地方融资平台有所松绑等可能性，实际杠杆效应并不见得降低。

和如今的许多互联网独角兽类似，Facebook 推出之时并没有盈利方案。直至2007年，Facebook 开始上线免费分类广告。2009年底，Facebook 设法使其广告模式达到盈利程度。2012年，Facebook 以十亿美金的价格收购了 Instagram。同年年末，Facebook 首次实现了超十亿活跃用户。而最新的财报显示，目前，Facebook 的月活跃用户达到了23.20亿。信息流广告推动电子商务成长根据《华尔街日报》和 Pivotal 的研究报告显示，2018年 Facebook 从中国广告主那里赚了50-70亿美元，约占 Facebook 2018年收入的10 %。和另一大互联网巨头 Google 一样，Facebook 的主要收入，也来源于其广告业务。主要是信息流广告。即在用户浏览的朋友信息中，适当的穿插一些赞助商的内容。这一服务自2009年推出以来，一直备受广告主青睐。据 Facebook COO Sheryl Sandberg 称，公司旗下的 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 一共服务了700万广告主。这700万广告主中，来自中国的广告主数量也不在少数。根据前一段时间《华尔街日报》的报道和 Pivotal 的一份研究报告，估计 Facebook 从中国广告主那里赚了大约50亿美元。这个数字约占 Facebook 2018年收入的10 %。拥有大量的用户数据，是 Facebook 广告的核心资源。广告主通过使用 Facebook 产品生态系统中有关用户的大量数据来匹配合适的广告。Facebook 庞大的用户数据使广告主可以精准的向目标受众投放广告，实现广告的千人千面。而信息流广告，又以和原生内容非常相似的形式，最大程度减少了对用户的打扰。例如，其 Facebook 动态广告产品使广告商能够上传其整个产品目录并根据客户的兴趣，习惯和网站的产品访问记录来做定向推荐。

塔斯社当天援引诺瓦克的话说，俄方希望伊朗能购买俄罗斯的产品和服务，扩大两国经贸额并推进双边关系发展。美国总统特朗普5月8日宣布美国退出伊核协议，并重启因伊核协议而豁免的对伊制裁。涉及伊朗石油产业的制裁将于今年11月生效，对象包括从伊朗进口石油的外国企业。

指数行业分布（数据来源：WIND 截至2019-11-04）指数前十大权重股（数据来源：WIND 截至2019-11-04）2．华夏中证5G通信主题ETF5G今年正式商用了，最近移动、联通、电信也有上线了5G套餐，这只ETF是国内首只5G主题ETF，也是目前唯一一只，9月17日上市以来日均成交也在2亿以上。

另有基金业内人士表示，2018年9月底符合监管要求“80%以上资产投资于债券”的短期理财基金只数和份额占比分别为32%和28%，这意味着未来债券资产占比将有明显上升，将会加大短期理财基金业绩波动。来自多家基金公司的消息显示，短期理财债券基金目前正根据有关要求进行规范。从整改方式来看，除变更申请基金类型外，部分短期理财基金采取暂停申购运作的办法压缩规模。

责任编辑：张国帅北京时间2月3日晚间，瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）对浑水发布的匿名沽空报告做出回应，称公司坚决否认报告中的所有指控，报告中的论证方式存在缺陷，报告中包含的所谓证据无确凿事实依据，且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。